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消费增速首次转正,汽车制造业大幅好转……8月经济数据释放了哪些重要信号?

作者:欧冠买球app-官方下载 发布于:2020-09-16 07:02:03

8月宏观经济数据今日出炉。随着极端天气扰动逐渐消除,“双循环”的战略发展方向进一步明确,经济运行持续稳定恢复。国家统计局公布的数据显示,8月全国规模以上工业增加值同比增长5.6%,增速比7月份加快0.8个百分点,略高于市场预期。地产、基建表现强劲,1-8月固定资产投资同比下滑0.3%,但制造业投资恢复依然比较缓慢,1-8月制造业投资同比增速下滑8.1%,8月单月制造业投资增速同比下滑2.5%。消费方面,汽车消费带动社消转正。8月份,社会消费品零售同比增长0.5%,增速年内首次由负转正。其中,汽车消费对社消转正贡献较大,8月汽车单月销售额同比增长11.8%。往前看,机构预计,经济增速仍将继续保有上行弹性,三季度GDP同比增速有望较二季度继续上行。消费在疫情得到控制、恢复开学、收入改善等因素影响下,消费在下半年或有改善,消费是下半年经济是否会出现明显改善的主线,下半年应更多关注消费的边际变化。汽车制造业大幅好转国家统计局公布的数据显示,8月份,全国规模以上工业增加值同比增长5.6%,增速比7月份加快0.8个百分点;环比增长1.02%。1-8月份,全国规模以上工业增加值同比增长0.4%,增速实现由负转正。其中,受汽车消费带动影响,汽车制造业工业增加值大幅好转,8月汽车制造业规模以上企业增加值同比增长14.8%,今年前8月累计增加值同比增长2.8%。其他行业方面,8月专用设备制造业规模以上企业增加值同比增长8%,通用设备制造业增长10.9%,黑色金属冶炼和压延加工业增长9.2%,化学原料和化学制品制造业增长6.9%,非金属矿物制品业增长5.0%,有色金属冶炼和压延加工业增长4.8%,表明周期类行业在地产、基建投资带动下继续向好。医药,电器设备、计算机电子和通信等行业继续恢复。制造业投资恢复缓慢地产投资韧性仍在,洪水灾后重建和赶工期叠加,基建投资仍保持强劲增长,1-8月固定资产投资同比下滑0.3%,但制造业投资恢复依然比较缓慢。数据显示,1-8月广义基建投资同比增长(包含电力、热力、燃气及水的生产和供应行业)2.0%,8月单月基建投资同比增长7.0%。分行业来看,1-8月电力行业投资同比增长18.4%;交通运输投资同比增长1.7%,其中道路运输业、铁路运输业投资分别增长2.9%和6.4%,增速分别提高0.5和0.7个百分点;水利、环境和基础设施投资同比增速下滑2.9%,降幅收窄。华泰证券表示,下半年基建投资扩张有较为充足的财政资金支持,8月以来多地新推出重大项目投资方案,资金投放将加快,带动基建投资上行。此外,随着南方洪涝基本消退,前期受影响项目进入灾后赶工期,8月26日国常会表示中央和地方财政用于恢复重建资金约1000亿元,灾后重建也将带动基建投资提速房地产投资方面,1-8月房地产开发投资增长4.6%,单月同比12.1%。销售继续高增,商品房销售面积单月同比13.7%,累计同比-3.3%。值得注意的是,由于房企融资边际收紧抑制房企拿地意愿,本年购置土地面积累计同比-2.4%,单月同比-7.6%,均为连续第二个月下降。华泰证券分析指出,当下房地产面临的政策环境明显偏负面,包括货币政策回归中性、房企融资约束、部分城市限购限贷升级对购房需求的实质影响等。但房企融资政策收紧不会触发投资骤然下行的风险,加快开工推盘仍会是房企的首选策略,短期地产投资增速有望保持在高位区间。今年房地产的最快修复期已经接近尾声,下半年房地产投资韧性预计强于销售,但可能难以再成为拉动下半年经济修复的主力。制造业投资方面,1-8月制造业投资同比增速下滑8.1%,8月单月制造业投资增速同比下滑2.5%。华泰证券认为,市场当前对制造业的关注重点,一方面在于有效提高和维持传统行业的产能利用率、应对可能的外贸产业链波动;另一方面为强调自主可控,加快补全产业链短板、锻炼长板,建设产业链内部循环。未来制造业可能不会出现全面复苏,但围绕着完善内部大循环、加快双循环建设的大方向,未来或将有更多的子行业得到长足发展机会。8月消费增速年内首次转正8月社消同比增速0.5%,年内首次由负转正。其中,汽车消费对社消转正贡献较大,8月汽车单月销售额同比增长11.8%。据中汽协近期发布的数据显示,8月汽车产销连续5个月保持同比增长,销量更是已连续四个月增速保持在10%以上。中汽协表示,“金九银十”消费旺季热度可期。不过,目前市场上的产品结构正在发生变化,中高端产品持续保持增长,国内消费信心的完全恢复尚需一段时间,这将影响低端产品的需求。除了汽车消费外,8月可选消费提升明显。8月,纺织服装消费同比增长4.2%,前值为-2.5%;化妆品增长19.0%,前值为9.2%;金银珠宝增长15.3%,前值为7.5%。粮油、饮料等必选品消费趋稳,8月粮油、食品类消费同比增长4.2%,饮料类同比增长12.9%,烟酒类同比增长3.1%。华泰证券表示,尽管今年疫情对整体国民经济、以及部分行业经营造成了较大困难,但在上半年较为宽松 的政策环境呵护下,二季度,国民经济开始快速修复,股市也体现出较好的赚钱效应。加 上今年海外疫情形势很不明朗,出国旅游受到较强压制,因而权益资产增值、经济修复带 来的补偿性消费需求等,在国内消费升级概念商品、房地产后产业链消费等方面得以体现。

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